Analisi di bilancio: quando i grandi utili nascondono guai
Come gli analisti leggono i bilanci: riclassificazione, trend, liquidità, leva, DuPont, efficienza, flussi di cassa, qualità degli utili e previsioni.
Prova 3 domande
1. Perché gli analisti riclassificano lo stato patrimoniale in voci operative e finanziarie?
- Per aumentare il totale delle attività dichiarate
- Per far coincidere i totali con le dichiarazioni fiscali
- Per separare la gestione dalle scelte di finanziamento
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Risposta: Per separare la gestione dalle scelte di finanziamento
Separare la gestione operativa da quella finanziaria mostra il rendimento del business in sé, indipendentemente da quanto debito o capitale lo finanzi.
2. In uno stato patrimoniale riclassificato, come si tratta di solito la liquidità in eccesso rispetto ai bisogni operativi?
- Come debito negativo, sottratto ai prestiti
- Come attività operativa che genera vendite
- Come passività verso gli azionisti
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Risposta: Come debito negativo, sottratto ai prestiti
La liquidità in eccesso potrebbe rimborsare debiti in ogni momento, quindi gli analisti la sottraggono ai prestiti per ottenere la posizione finanziaria netta.
3. Come si calcola di solito l'indebitamento finanziario netto?
- Debiti finanziari onerosi meno liquidità
- Debiti a breve meno crediti commerciali
- Totale passività meno totale attività
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Risposta: Debiti finanziari onerosi meno liquidità
L'indebitamento netto misura i prestiti che la cassa disponibile non potrebbe rimborsare subito, escludendo passività non onerose come i debiti verso fornitori.
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